Technologičtí giganti letos utratí 725 miliard dolarů za AI. Poprvé se to začíná vyplácet

Globální tržby z umělé inteligence poprvé překonaly náklady na odpisy AI infrastruktury. Zpráva Exponential View ukazuje, že rekordní investice technologických firem se začínají vracet — ale marže jsou zatím tak tenké, že prostor pro chybu prakticky neexistuje.

Amazon, Microsoft, Google a Meta plánují letos společně utratit až 725 miliard dolarů za datová centra a čipy pro umělou inteligenci. Je to největší korporátní investiční vlna v dějinách. A poprvé existují data, která naznačují, že se ty peníze skutečně vracejí — i když zatím jen těsně.

Podle čerstvé zprávy výzkumné firmy Exponential View globální tržby z AI (bez Číny) dosáhly v prvním čtvrtletí 2026 částky 25 miliard dolarů u hyperscalerů a neocloudů. To je víc než odhadovaných 21 miliard dolarů v odpisech datových center a čipů. Poprvé v historii AI průmysl pokrývá náklady svých vlastních investic — a je to už druhý čtvrtletí po sobě.

Marže existují, ale jsou jako papír

Než otevřete šampaňské, je potřeba dodat kontext. Odpisy stále pohlcují více než dvě třetiny tržeb. Zbývající marže musí pokrýt energie, pracovní sílu a financování. Jak uvádí samotná zpráva: „Ekonomika zatím drží. Ale prostor pro chybu je úzký.“

Obzvláště zranitelné jsou takzvané neocloudy — menší cloudové firmy specializované na AI, které svou infrastrukturu financují přes leasing, dluh a vlastní kapitál. Když se trh otočí nebo poptávka zpomalí, budou první na ráně.

Klíčový předpoklad celé analýzy je šestiletá životnost GPU čipů — tedy doba, po kterou se náklady na hardware rozloží do účetnictví. Někteří investoři to považují za optimistické. Michael Burry, proslulý tím, že vsadil proti americkému hypotečnímu trhu před krizí v roce 2008, označil podhodnocené odpisy za „jeden z nejběžnějších podvodů moderní éry“.

Data ze zprávy ale ukazují, že starší čipy zatím neztrácejí hodnotu tak rychle, jak skeptici předpokládali. Pronájem hodiny výpočetního času na čipu Nvidia H100 stojí stále téměř 80 % ceny z doby jeho uvedení. Šéf Amazon Web Services Matt Garman v únoru potvrdil, že firma nevyřadila ani šest let staré servery s čipy Nvidia A100, protože poptávka trvá.

110 miliard za rok — AI roste třikrát rychleji než internet

Celkové tržby z generativní AI (bez Číny) dosáhly za posledních dvanáct měsíců 110 miliard dolarů. Exponential View tvrdí, že AI se škáluje třikrát rychleji než jakákoliv předchozí technologická vlna — včetně internetu, mobilních aplikací i cloudu.

Firma sestavila dataset sledující AI výdaje u více než 1 000 společností na základě firemních výkazů, prohlášení managementu, tiskových zpráv a údajů od cloudových poskytovatelů. Čísla upravili tak, aby nedocházelo k dvojímu započítávání mezi jednotlivými vrstvami AI dodavatelského řetězce.

Levnější modely mění pravidla hry

Zpráva odhaluje ještě jeden důležitý trend. Uživatelé se přesouvají k levnějším a open-source modelům, včetně čínského DeepSeeku. Data z platformy OpenRouter, která vývojářům zpřístupňuje více AI modelů najednou, ukazují, že podíl tokenů zpracovaných modely od Google, OpenAI a Anthropic klesl z 72 % v červnu 2025 na pouhých 33 % v červnu 2026.

Ne vždy potřebujete nositele Nobelovy ceny, aby vám vytáhl číslo z účtenky a zapsal ho do tabulky výdajů.

To neznamená, že přední AI společnosti jsou v ohrožení. Ale budou muset nabídnout víc než jen chytrý model. Budou muset konkurovat dalšími službami, větší integrací a vším, co umožní účtovat si prémii, dodává Azhar.

Co to znamená pro české firmy

Zpráva Exponential View je první seriózní pokus změřit, jestli se AI investice skutečně vyplácejí — a odpověď je „ano, ale jen tak tak“. Pro české podnikatele z toho vyplývá několik praktických závěrů.

Za prvé, AI infrastruktura nebude levnější. Poptávka po výpočetním výkonu roste rychleji než nabídka. Kdo plánuje nasazení AI v provozu, měl by počítat s tím, že ceny cloudových služeb půjdou spíš nahoru. Smlouvy s fixními cenami nebo předplacené kapacity mohou být v příštích měsících výhodnou strategií.

Za druhé, nemusíte platit za nejdražší model. Trend k levnějším a open-source alternativám je reálný a měřitelný. Pro většinu podnikových úloh — extrakci dat, klasifikaci dokumentů, zákaznický servis — postačí menší a rychlejší modely za zlomek ceny. Premiové modely si nechte na úlohy, kde skutečně potřebujete maximální přesnost.

Za třetí, ROI z AI se dá měřit, ale vyžaduje to systém. Pokud nemáte jasnou metriku toho, co vám AI šetří nebo vydělává, jste v pozici firem, o kterých zpráva mluví — investujete, ale nevíte, jestli se vám to vrací. A to je v prostředí s tak tenkými maržemi hazard.

Největší poučení ze zprávy je možná to, že éra „věřte nám, AI se vyplatí“ končí. Přicházejí tvrdá čísla. A ta zatím říkají: ano, ale na milimetr.