OpenAI sází 20 miliard dolarů na čipy od Cerebrasu. Nvidia ztrácí monopol

OpenAI uzavřel s čipovým startupem Cerebras smlouvu na více než 20 miliard dolarů. Získá tím nejen výpočetní kapacitu, ale i podíl ve firmě, která míří na burzu s oceněním 35 miliard. Pro trh s AI čipy to znamená zásadní zlom.

Když v lednu 2026 pronikla na veřejnost zpráva o desetimiliardové dohodě mezi OpenAI a čipovým startupem Cerebras Systems, analytici to označili za odvážný krok. O tři měsíce později je jasné, že to byl teprve začátek. OpenAI právě zdvojnásobil sázku — a tentokrát jde o víc než jen peníze.

Podle exkluzivních informací agentury Reuters a serveru The Information se OpenAI zavázal zaplatit Cerebrasu více než 20 miliard dolarů během příštích tří let za serverovou kapacitu poháněnou čipy této firmy. Dohoda navíc obsahuje opční listy (warranty), které mohou OpenAI zajistit až desetiprocentní podíl v Cerebrasu — pokud celkové výdaje dosáhnou 30 miliard dolarů. A to není všechno: OpenAI současně poskytne Cerebrasu přibližně jednu miliardu dolarů na výstavbu datových center, kde poběží jeho AI produkty.

Proč právě Cerebras a proč teď

Cerebras Systems není žádný nováček. Firma, založená v roce 2016, vyvíjí speciální čipy pro umělou inteligenci, které se od produkce Nvidie zásadně liší. Zatímco Nvidia staví na GPU architektuře původně navržené pro grafiku, Cerebras vytvořil čip WSE (Wafer Scale Engine) — procesor o velikosti celého waferu, tedy přibližně 46 225 milimetrů čtverečních. Je to největší čip na světě a je navržený výhradně pro trénink a inferenci velkých jazykových modelů.

Pro OpenAI je tato dohoda strategickým pojistným krokem. Firma letos plánuje utratit za výpočetní kapacitu 45 miliard dolarů a příští rok dokonce 90 miliard. Kumulativní výdaje na compute za pět let mají přesáhnout 650 miliard dolarů. Při takovém objemu je závislost na jediném dodavateli — Nvidii — existenčním rizikem. Přerušení dodávek, zdražení, nebo kapacitní omezení by mohly zastavit vývoj nových modelů.

Nvidia sice zůstává primárním dodavatelem OpenAI — obě firmy mají nezávaznou dohodu o investicích až do výše 100 miliard dolarů — ale diverzifikace dodavatelského řetězce je jasným signálem. OpenAI už dříve uzavřel dohody s AMD a nyní přidává Cerebras jako třetí pilíř své čipové strategie.

Cerebras míří na burzu s oceněním 35 miliard dolarů

Deal s OpenAI není jen obchodní smlouvou — je to klíčový katalyzátor pro vstup Cerebrasu na burzu. Firma v pátek 17. dubna oznámila podání žádosti o IPO na americké burze Nasdaq pod tickerem CBRS. Emisi řídí Morgan Stanley, Citigroup, Barclays a UBS.

Cerebras cílí na ocenění kolem 35 miliard dolarů — výrazný skok oproti 23,1 miliardám z únorového kola Series H. Predikční trhy přitom dávají IPO Cerebrasu v roce 2026 pravděpodobnost 93 procent, čímž se řadí na druhé místo za SpaceX.

Cesta na burzu ale nebyla přímočará. Cerebras už jednou stáhl žádost o IPO — v říjnu 2024, pouhé dny po uzavření kola za více než miliardu dolarů. Důvodem byl bezpečnostní přezkum regulátorů kvůli vazbám na emirátskou firmu G42, která v první polovině roku 2024 tvořila 87 procent příjmů Cerebrasu. Tyto obavy byly od té doby zjevně vyřešeny.

Co to znamená pro český byznys

Dvacet miliard dolarů za čipy od jediného startupu — to je číslo, které mění pravidla hry pro celý AI průmysl. A dopady pocítí i české firmy, byť nepřímo.

• Ceny AI služeb mohou klesnout. Více konkurence v čipovém segmentu znamená nižší náklady na výpočetní kapacitu. To se postupně promítne do cen API služeb, které české firmy využívají — od ChatGPT přes Claude až po vlastní řešení.
• Dodavatelský řetězec se stabilizuje. Závislost celého AI ekosystému na Nvidii byla stále větším rizikem. Diverzifikace snižuje pravděpodobnost výpadků a cenových šoků.
• IPO Cerebrasu otevře novou investiční příležitost. Pro české investiční fondy a správce aktiv představuje Cerebras zajímavou expozici na AI infrastrukturní boom bez nutnosti sázet na předraženou Nvidii.
• Závod o compute akceleruje. OpenAI plánuje utratit 650 miliard za pět let. To vytváří obrovský trh pro dodavatele energie, chlazení, stavební firmy a konzultanty — příležitosti, které mohou využít i české technologické firmy s relevantním know-how.

Vedení v AI modelech je dnes neoddělitelné od přístupu k výpočetní kapacitě, energii a infrastruktuře datových center. Kdo nemá čipy, nemůže trénovat.

Zajímavý je i neobvyklý účetní přístup OpenAI k celé transakci. Místo standardního zaúčtování miliardy dolarů na výstavbu datových center jako nákladu vede OpenAI tuto částku jako aktivum v rozvaze — takzvaný pracovní kapitálový vklad. Některé platby za čipy mohou být navíc evidovány jako úrokový příjem. Jde o kreativní účetnictví, které efektivně přeměňuje provozní náklady na rozvahové pohledávky — a vylepšuje tak finanční profil firmy před očekávaným IPO samotného OpenAI.

OpenAI, jehož pravděpodobnost vstupu na burzu v roce 2026 predikční trhy odhadují na 38 procent, evidentně hraje šachy na více deskách najednou. Zajišťuje si dodávky čipů, buduje alternativy k Nvidii, získává podíly v klíčových dodavatelích a přitom strukturuje dohody tak, aby vypadaly co nejlépe v účetních výkazech.

Pro český trh je poselství jasné: AI infrastruktura je dnes stejně důležitá jako samotné modely. A firmy, které pochopí, že budoucnost AI se rozhoduje nejen v laboratořích, ale i v datových centrech a na burzách, budou mít náskok.